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공정거래연구 제1권 제1호, 2016.4, #2: 1-16

KIKO 사례를 통해서 본 금융거래의 공정성에 관한 연구 [A Study of the Fairness in Financial Transaction: The Case of KIKOs]

A Study of the Fairness in Financial Transaction: The Case of KIKOs

(저자) 변석준 [Suk Joon Byun],백윤석 [Yoon Suk Baik]

초록 (국문)

본 연구는 우리나라 중소수출기업들에 큰 피해를 준 통화관련 장외파생상품 KIKO사례를 통해 금융거래의 공정성 문제를 살펴보고자 한다. 복잡한 파생상품 등 금융거래의 공정성 연구에는 금융상품의 적합성이 공정성 문제를 판단하는 매우 중요한 기준이다. 금융상품의 적합성 기준과 관련 개별상품의 합목적성 분석과 함께 사회적 효용비용분석 측면에서 금융상품의 시스템적 위기 회피성과 정보생산의 유효성 및 사행적 투기요소의 제한성 등의 세 가지 적합성 원칙을 기본으로 강력한 사전적 정부규제와 사후적 법적분쟁에 활용할 것을 제안한다.

초록 (영문)

This study examines the fairness in financial transactions of KIKOs (Knock-In and Knock-Outs), an exotic foreign-exchange derivative that resulted in substantial losses to small-and-medium Korean firms in the tradable goods sector. Unlike the tradable goods, the complicated financial products including foreign-exchange derivatives need to be considered their transactional fairness based upon financial validity. With the alignment check between the objectives and the product structures, three criteria for financial validity - the avoidance of systemic crises, the solvability to informational externalities, and the reduction of gambling - should be considered before and after the launch of financial products.

주제어

금융거래의 공정성, 금융상품의 적합성, 금융파생상품, KIKO; Fairness in financial transaction, financial validity, financial derivatives, KIKO

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RFE-1-1-2.pdf

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